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基金把脉2019年A股 股市配置价值显现

2019-02-17 08:47
来源: 财富动力网
编辑:东方财富网

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【基金把脉2019年A股 股市配置价值显现】随着2018年收官,2019年公募基金的投资布局也在有序展开。回顾2018年,A股价值股折戟沙场,成长股遭遇重创。展望2019年,A股市场存在哪些投资机会和利空因素?成长股与价值股未来走势将如何演绎?(财富动力网)
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  随着2018年收官,2019年公募基金的投资布局也在有序展开。回顾2018年,A股价值股折戟沙场,成长股遭遇重创。展望2019年,A股市场存在哪些投资机会和利空因素?成长股与价值股未来走势将如何演绎?近日,景顺长城、汇丰晋信、海富通等多家基金,揭开了2019年的投资布局路线图。

  股市配置价值显现

  对于2019年国内经济的发展情况,景顺长城预计国内经济增长继续减速,去杠杆和外部因素拖累经济增长,政策力度暂时有限,受出口和房地产市场影响,增长下行压力可能会至少持续至2019年上半年。随着下行压力加大,政策加码的紧迫性会增强。除了普遍预期的减税降费,货币和房地产政策还有调整空间。景顺长城预计最快2019年年中有望看到中国经济的短期修复,但短期修复不改经济增速换挡的现实,未来更需关注政策红利带来的经济结构上的变化。

  随着经济增速下行,企业盈利增速也在下行。总需求继续走弱导致收入增速减缓。上市公司非金融收入与名义GDP增速相关度较高,且波动更大。预计明年上市公司非金融收入增速下降较多,利润率有所回落。企业的净利率当前处于历史较高水平,净利率收缩的压力也将传导至企业盈利增速和ROE上。

  在景顺长城看来,2019年股市机会或大于风险,配置价值已显现,同时优质成长风格占优。过去三年,市场整体价值占优,主要是各种中长期因素指向偏价值风格。2019年从盈利来看,成长股或优先见底,风险提前释放;从估值来看,成长股的绝对估值和相对估值均调整较充分,已具备长期配置价值。2019年相对业绩、流动性与监管都转向有利于成长风格,优质成长弹性更大。从过去美股市场表现来看,在低利率去杠杆的环境中,优质成长风格的表现也较好。

  明年将结束普跌行情

  并购重组的限制放松、进一步松绑股指期货;科创板的高标准有望带动龙头估值提升。此外经济中期仍然有下行压力,看好受益稳增长政策加码的基建产业链及地产板块。以及受益于风险偏好提升、化解股权质押风险政策,符合转型方向、景气度较好的核心成长股,和外资持续买入的必需消费。

(文章来源:财富动力网)

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

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